전 세계 저유황 중질유 Low Sulphur Heavy Stock (LSHS) 시장은 2025년과 2026년 초에 원유 가격 변동성, 정유 시설 가동률, 강화된 환경 규제, 그리고 변화하는 산업 연료 수요의 영향을 받아 가격 변동을 겪었습니다. 산업용 보일러, 화력 발전, 선박 연료 혼합, 그리고 중공업 제조 등 다양한 산업 분야에서 널리 사용되는 잔류 연료유인 LSHS의 가격은 전 세계 석유 시장의 기본 요인, 정유 시설 마진, 그리고 산업 생산 활동과 밀접하게 연관되어 있었습니다.

북미 저유황 중질유 주식 시장 분석

북미, 특히 미국에서 LSHS 가격은 공급 기본 요소와 정유 경제성의 변화로 인해 2025년 3분기와 4분기에 걸쳐 혼조세를 보였습니다.

2025년 3분기 동안 저유황 중질유 재고 가격 지수는 미국 걸프만 시장 전반의 공급 경색으로 인해 전분기 대비 상승했습니다. 2025년 7월에는 잔사유 재고가 수십 년 만에 최저 수준으로 떨어져 분기 내내 가격 상승 압력을 가했습니다. 수입 감소와 캐나다산 원유 공급량 감소로 인해 지역 공급 제약은 더욱 심화되었습니다.

2025년 3분기 주요 시장 동인:

  • 미국 걸프만 연안의 잔류 연료 재고가 급격히 감소했습니다.

  • 중금속 원료 공급이 지역적으로 부족해졌습니다.

  • 2025년 첫 7개월 동안 연료유 수입량이 감소했습니다.

  • 2025년 8월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동기 대비 2.6% 상승했습니다.

  • 해당 분기 동안 정유 마진이 강화되었습니다.

  • 2025년 9월 산업생산은 전년 동기 대비 0.1%의 미미한 증가에 그쳤습니다.

공급 제약에도 불구하고 제조업 경기 둔화와 소비자 신뢰도 하락으로 인해 하류 산업 수요는 다소 부진한 상태를 유지했다.

하지만 2025년 4분기 동안 북미 시장은 안정세를 보였습니다.

  • 2025년 12월 산업생산은 전년 동기 대비 2.0% 증가했다.

  • 2025년 11월 소매 판매는 전년 동기 대비 3.3% 증가했습니다.

  • 해상 화물 운송 활동은 여전히 ​​견조한 수준을 유지했습니다.

  • 브렌트유 가격 하락으로 정유업체들의 원료 비용이 완화되었습니다.

  • 멕시코 만 연안 지역의 재고 부족 현상이 지속되면서 가격 안정세를 뒷받침하고 있습니다.

기준 원유 가격 하락은 운영비 및 정제소 투입 비용 상승분을 부분적으로 상쇄했습니다. 활발한 해상 운송 활동과 산업용 연료 소비는 공급 여건 개선에도 불구하고 가격 안정세를 유지하는 데 도움이 되었습니다.

북미 LSHS 시장 전망은 2026년에도 비교적 견조한 수준을 유지할 것으로 예상되며, 특히 정유 시설 유지 보수 활동이나 원유 ​​공급 차질로 인해 잔사유 공급이 더욱 부족해질 경우 더욱 그럴 것으로 보입니다.

아시아 태평양 저유황 중질유 시장 분석

아시아 태평양 지역은 중국과 인도를 중심으로 글로벌 LSHS 시장에서 가장 영향력 있는 지역 중 하나로 남아 있습니다.

중국에서는 풍부한 재고, 소비자 신뢰도 약화, 기준 원유 가격 하락 등의 요인으로 인해 2025년 3분기와 4분기 모두 LSHS 가격이 하락했습니다. 2025년 4분기 아시아 지역의 LSHS 예상 가격은 톤당 약 59,250루피였습니다.

2025년 4분기 주요 시장 동향:

  • 2025년 12월 생산자물가지수는 전년 동기 대비 1.9% 하락했습니다.

  • 원유 재고량이 사상 최고치를 기록했습니다.

  • 2025년 11월 기준 원유 가격이 하락했습니다.

  • 2025년 12월 제조업 활동이 확대되었습니다.

  • 산업생산은 전년 대비 5.2% 증가했습니다.

  • 2025년 12월 벙커유 수요가 크게 개선되었습니다.

산업 생산과 벙커유 소비는 증가했지만, 높은 원유 재고 수준으로 인해 공급 과잉 시장 환경이 조성되어 가격 하락 압력을 받았습니다.

중국의 수출 쿼터 정책 또한 시장 심리에 영향을 미쳤습니다.

  • 정유업체에 대한 엄격한 수출 할당량으로 인해 저유황 연료유 생산량이 제한되었습니다.

  • 국내 공급 균형 유지가 점점 더 중요해졌다.

  • 2025년 후반에도 수출 가능성은 제한적인 상태로 유지되었습니다.

2025년 3분기 중:

  • 제조업 활동이 위축되었습니다.

  • 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 0.3% 하락했습니다.

  • 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 2.3% 하락했습니다.

  • 전 세계 석유 재고량이 4년 만에 최고치를 기록했습니다.

  • 중국의 해상 원유 수입량은 비축 활동으로 인해 크게 증가했습니다.

아시아 태평양 시장은 비교적 양호한 산업용 연료 소비에도 불구하고 공급 과잉으로 인한 압박을 지속했습니다. 강력한 원유 수입 활동과 재고 증가로 인해 가격 회복세가 이어지지 못했습니다.

인도는 산업 부문 전반에 걸친 강력한 연료 소비 덕분에 저압 태양열 온수 시스템(LSHS) 시장에서도 주요 역할을 계속해서 수행했습니다.

  • 시멘트 제조

  • 섬유 가공

  • 비료 생산

  • 화력 발전

아시아 태평양 시장 전망은 2026년까지 균형적이거나 다소 약세를 보일 것으로 예상되며, 향후 가격은 정유 수출 정책, 벙커유 수요 및 원유 시장 변동에 크게 좌우될 것으로 보입니다.

유럽 ​​저유황 중질유 주식 시장 분석

유럽은 산업 수요 부진과 전 세계 석유 재고 증가로 인해 2025년 3분기와 4분기에 상대적으로 약한 LSHS 가격 환경을 경험했습니다.

독일에서 저유황 중량주 가격지수가 2025년 3분기에 하락한 이유는 다음과 같습니다.

  • 계약 제조 활동

  • 산업생산 부진

  • 생산자 가격 하락

  • 전 세계 석유 공급량 증가

2025년 3분기 주요 시장 동인:

  • 독일의 산업생산은 전년 대비 1.0% 감소했다.

  • 생산자물가지수는 전년 대비 1.7% 하락했습니다.

  • 전 세계 석유 재고량이 크게 증가했습니다.

  • OPEC+의 생산량 증가로 시장 공급이 개선되었습니다.

  • 화물 운송 활동이 소폭 개선되었습니다.

화물 운송 및 물류 활동이 산업용 연료 수요를 어느 정도 뒷받침했지만, 석유 시장의 공급 과잉이 가격 상승을 제한하는 요인으로 작용했습니다.

2025년 4분기 동안 유럽 시장은 다소 안정세를 보였습니다.

  • 독일의 산업 생산량은 전년 대비 0.8% 증가했습니다.

  • 에너지 비용 상승으로 인해 정유소 투입 비용이 증가했습니다.

  • 전 세계 석유 재고량은 높은 수준을 유지했다.

  • 소비자 신뢰도는 2025년 12월에 -12.0까지 더욱 약화되었습니다.

천연가스 가격 상승과 운영비 증가로 정유 비용이 증가했지만, 산업 수요 부진으로 인해 큰 폭의 가격 인상은 막혔습니다.

유럽의 전반적인 에너지 시장은 다음과 같은 요인에도 민감하게 반응했습니다.

  • OPEC+ 생산량 변화

  • 러시아 에너지 무역 차질

  • 천연가스 가격 변동성

  • 해상 연료 수요 회복

유럽 ​​LSHS 시장 전망은 여전히 ​​신중하며, 산업 회복세가 크게 강화되지 않는 한 가격은 비교적 제한된 범위 내에서 움직일 것으로 예상됩니다.

ChemAnalyst Korea 저유황 중질유 Low Sulphur Heavy Stock (LSHS) 가격 설정 서비스 등록:  https://www.analystkorea.com/Pricing-data/low-sulphur-heavy-stock-lshs-8619

글로벌 공급망 및 무역 역학

LSHS 시장은 원유 정제 경제성, 해양 연료 규제 및 산업 연료 수요 패턴과 밀접하게 연관되어 있습니다.

주요 글로벌 시장 동향:

  • 2025년 동안 잔사유 재고량은 급격한 변동을 보였다.

  • OPEC+의 생산 정책은 원료 공급에 큰 영향을 미쳤습니다.

  • 정유 마진은 주요 지역 전반에 걸쳐 변동성이 컸습니다.

  • 코로나19 팬데믹 이후 해양 연료 수요 회복세 지속

  • 전 세계 산업 제조업 활동은 여전히 ​​고르지 못한 상태를 보였다.

해상 운송 부문은 저유황 연료 제품에 대한 중요한 지원 요인으로 점차 자리매김하게 되었습니다.

  • VLCC 탱커 운임 시장은 2026년 초에 크게 강세를 보였습니다.

  • 활발한 해운 활동이 전 세계 벙커유 수요를 뒷받침했습니다.

동시에 강화된 환경 규제와 황 배출 기준 준수 요건은 고유황 연료 제품보다 저유황 연료 제품에 대한 구조적 수요를 지속적으로 뒷받침했습니다.

세계 유황 시장 역시 변동성이 컸습니다.

  • 2025년 일부 기간 동안 유황 가격이 급격히 상승했습니다.

  • 공급 부족과 비료 수요 증가가 원료 가격을 상승시키는 요인이 되었습니다.

  • 유황 가격 상승은 정유 및 연료 혼합 경제성에 간접적으로 영향을 미쳤다.

저유황 중질유 가격에 영향을 미치는 주요 요인

1. 원유 가격

기준 원유 가격은 여전히 ​​가장 중요한 시장 동인입니다.

  • 원유 가격 하락은 정유 원료 비용을 낮춥니다.

  • 유가 상승으로 LSHS 생산 경제성이 향상됨

2. 정유소 가동률

정유 처리량은 다음과 같은 사항에 직접적인 영향을 미칩니다.

  • 잔사유 가용성

  • 수출 공급량

  • 지역 재고 현황

3. 산업용 연료 수요

수요처:

  • 시멘트 공장

  • 화력 발전

  • 철강 제조

  • 해상 벙커 연료 시장은
    전 세계 LSHS 소비를 지속적으로 뒷받침하고 있습니다.

4. 환경 규제

저유황 연료 의무화 및 해양 배출 규제가 점점 더 많은 영향을 미치고 있습니다.

  • 정유 공장 혼합 경제성

  • 연료 전환 동작

  • 산업 조달 결정

5. 글로벌 재고 수준

원유 및 연료 재고가 대량으로 증가하면 일반적으로 다음과 같은 결과가 나타납니다.

  • 과잉 공급 상황

  • 가격 하락 압력

  • 정유 마진 감소

시장 전망

전 세계 저유황 중질유 시장은 다음과 같은 요인에 힘입어 2026년까지 비교적 변동성이 클 것으로 예상됩니다.

  • 해양 연료 수요 증가

  • 환경 규제 강화

  • 안정적인 산업용 연료 소비

  • 정유소 공급량 조정이 진행 중입니다.

하지만 시장 참여자들은 계속해서 상황을 주시하고 있습니다.

  • OPEC+ 생산 정책

  • 글로벌 원유 재고 변동

  • 화물 및 운송 활동

  • 산업 제조업 회복

  • 정유소 운영 마진

잠재적 상승 위험 요소는 다음과 같습니다.

  • 원유 생산 지역의 공급 차질

  • 벙커유 수요 증가세 강화

  • 정유 공장 유지 보수 가동 중단

  • 지정학적 요인으로 인한 에너지 시장 교란.

잠재적인 하방 위험은 다음과 같습니다.

  • 전 세계 석유 시장의 공급 과잉

  • 산업 제조업 수요 부진

  • 세계 무역 활동 둔화

  • 지속적인 재고 구축

산업용 연료 구매자와 에너지 집약적 산업체의 경우, 조달 전략은 다음과 같은 사항에 중점을 둘 것으로 예상됩니다.

  • 재고 최적화

  • 원유 가격 추세 모니터링

  • 유연한 연료 조달 계약

  • 운송비 관리

전반적으로 저유황 중질유는 앞으로도 중요한 산업 및 해양 연료 제품으로 남을 것이며, 가격은 정유 경제성, 원유 가격 변동, 그리고 전 세계 산업 에너지 수요와 밀접하게 연관될 것입니다.

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