世界の ラフィネート (Raffinate) 市場は、ナフサ原料コスト、製油所の稼働率、MTBEブレンド需要、ガソリン消費パターンの変化などの変動の影響を受け、2025年から2026年初頭にかけて価格変動が激しくなりました。ラフィネートは、ガソリンブレンド、メチルターシャリーブチルエーテル（MTBE）製造、溶剤、および下流の石油化学用途に広く使用される重要な石油化学副産物であるため、価格は製油所の処理量、原油市場の状況、および地域的な燃料需要の動向と密接に連動していました。

北米ラフィネート市場分析

北米、特に米国では、製油所の経済状況の変化、ガソリン混合需要、在庫変動などにより、2025年を通してラフィネート価格はまちまちの動きを示した。

2025年第4四半期において、米国のラフィネート価格指数は前期比で約5.54%下落し、平均価格は1トン当たり約455米ドルと評価された。市場の軟化は、原料コストの低下、国内需要の低迷、およびアジアの供給業者からの輸入量の増加によるものである。

2025年第4四半期の主要市場牽引要因：

  • ナフサと原料価格の低下により、生産コストが削減された。

  • MTBE混合需要の低迷により、下流での需要が弱まった。

  • アジアからの輸入品の増加により、地域的な供給圧力が高まった。

  • メキシコ湾岸の製油所の安定した稼働率により、供給不足は回避された。

  • 十分な在庫がスポット市場の変動を抑制した

  • 輸送コストの低下により、輸入着地価格が下がった。

需要元:

  • ガソリン混合作業

  • MTBE製造業者

  • 溶剤および石油化学製品の生産は、
    夏の需要ピーク時と比較して依然として低迷している。

しかし、2025年第3四半期には：

  • ラフィネート価格指数は前期比で約2.85%上昇した。

  • 季節的なガソリン混合需要が価格を支えた

  • ヒューストン港の混雑と物流コストがスポット市場の流動性に影響を与えた。

  • 製油所の稼働率はほぼフル稼働に近い状態を維持した。

  • ラテンアメリカへの輸出需要が市場心理を支えた。

2025年第2四半期の早い時期に：

  • メキシコ湾岸地域でのガソリン需要の高まりにより、6月の価格は10％近く急騰した。

  • メンテナンスによる操業停止で地域的な供給状況が悪化

  • 輸入量の制限と在庫の少なさが、より急激な増加を支えた。

2025年第1四半期、市場は長期にわたる弱気局面を経験した。

  • 2月の価格は、川下需要の低迷により約14％下落した。

  • ガソリンのブレンド活動の低迷を受け、3月の価格はさらに15％下落した。

  • 在庫水準の高さと原油価格の低迷が、四半期を通して価格に下押し圧力をかけた。

北米のラフィネート市場の見通しは、製油所の稼働率が安定していることに支えられつつも、下流部門の調達が慎重であることやガソリン混合の経済性が変動していることから、2026年に入っても依然として中程度の均衡状態が続くと予想される。

アジア太平洋ラフィネート市場分析

アジア太平洋地域は、ラフィネートの生産と消費において依然として主要な地域であり、特に中国と東南アジアが牽引役となっている。

中国では、2025年第4四半期にラフィネート価格が前期比で約2.12%下落し、青島FOB価格は平均で1トン当たり約709米ドルとなった。在庫水準の上昇、MTBE需要の低迷、そして豊富な供給量が、輸出業者の価格に引き続き圧力をかけている。

2025年第4四半期の主要市場動向：

  • 沿岸部の在庫水準の高さが、市場心理を弱めた。

  • MTBEと溶剤の需要はまちまちだった。

  • 東南アジアからの輸出問い合わせが部分的な回復を支えた。

  • 山東省の環境監査により、クラッカーの稼働率が一時的に低下した。

  • ナフサ価格の若干の上昇が、限界生産コストを支えた。

供給過剰の状況にもかかわらず、地域によっては一定の支持が得られた。その理由は以下の通りである。

  • 東南アジアのブレンド需要が改善

  • 国内MTBE需要は緩やかに回復した

  • クラッカーの稼働率低下により、副産物の即時供給が逼迫した。

2025年第3四半期中：

  • 輸出活動の活発化により、国内供給が逼迫した。

  • ナフサ価格の安定が、市場の急激な下落を防いだ。

  • 季節的なガソリン混合需要が価格を支えた

  • 港湾の混雑と物流の混乱により、配送スケジュールに影響が出た。

2025年7月、市場参加者は以下のように報告した。

  • 強力なMTBE混合活性

  • 堅調な製油所生産量

  • 寧波・舟山港ターミナルの混雑

  • ナフサ価格の変動がスポット市場全体に不確実性をもたらしている。

2025年第2四半期中：

  • 中国におけるラフィネート価格は前期比で約9.77%上昇した。

  • 燃料消費量の増加とMTBE混合需要の高まりが価格を支えた。

  • マレーシアとシンガポールからの輸出需要が調達活動を強化した

  • 青島港の混雑により、地域間の物流が一時的に滞った。

しかし、2025年第1四半期は概ね弱気な見通しが続いた。

  • 下流のMTBE需要の低迷により、調達活動が減少した。

  • 在庫水準が高いため、スポットオファーが圧迫される

  • ナフサ価格の下落によりコスト支援が減少

  • 輸出機会は著しく減少した。

アジア太平洋市場の見通しは2026年に入ってもやや軟調で、価格は製油所の稼働率、MTBE需要の回復、ナフサ原料価格の変動に大きく左右されると予想される。

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欧州ラフィネート市場分析

欧州では、自動車燃料需要の低迷、規制圧力、在庫水準の高さなどにより、2025年の大半を通してラフィナート価格が比較的軟調な状況が続いた。

ドイツおよび北西ヨーロッパ全域において、2025年第4四半期にラフィナート価格が軟化した理由は以下のとおりです。

  • 十分な供給量

  • 沿岸部の在庫増加

  • MTBEと溶剤の需要は中程度

  • 産業および輸送部門における燃料消費量の低迷。

欧州市場の主要な推進要因：

  • アジアからの輸入品が地域価格に圧力をかけた

  • 製油所の安定した稼働率により、十分な供給が維持された。

  • 季節的なMTBE混合は限定的なサポートしか提供しなかった

  • 地中海市場からの輸出問い合わせは選択的に改善した

  • ナフサ価格の若干の上昇により、生産コストがわずかに増加した。

2025年第3四半期中：

  • 製油所の操業調整により、副産物の供給が若干引き締められた。

  • 接着剤、インク、道路標示プロジェクトからの需要は安定していた。

  • 在庫水準の高さが、現物市場の回復を阻害し続けている。

2025年第2四半期の早い時期に：

  • 自動車燃料需要は依然として低迷している。

  • 欧州の燃料混合規制の強化が消費に影響を与えた

  • 炭素排出規制コストが製油所の操業圧力を高めた。

  • 買い手は慎重な調達戦略を維持した。

2025年第1四半期：

  • ガソリン混合需要の低迷がラフィネート価格に圧力をかける

  • ナフサ価格の下落によりコスト支援が減少

  • 在庫積み増しが市場心理に重くのしかかった。

  • 電気自動車の普及は、ガソリン関連の需要増加に引き続き影響を与えている。

欧州のラフィネート市場の見通しは2026年に向けて依然として慎重な姿勢が続いており、今後の価格は輸送燃料需要の回復、製油所の経済性、および地域における石油化学産業の活動に左右される可能性が高い。

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グローバルサプライチェーンと市場動向

世界のラフィネート市場は、製油所の操業状況、ナフサ原料の経済性、ガソリン混合需要、および石油化学産業の状況に大きく左右される。

世界の主要市場動向：

  • 2025年もナフサ原料価格の変動が主要な価格決定要因であり続けた。

  • MTBEブレンド需要はラフィネートの調達パターンに大きな影響を与えた。

  • 製油所の稼働率が世界的に副産物の供給量に影響を与えた

  • 在庫水準の上昇により、数四半期にわたり供給過剰圧力が生じた。

  • アジア諸国の生産者間で輸出競争が激化した。

より広範な石油化学市場においても、不確実性が高まった。

  • 世界的な石油化学産業の過剰生産能力が利益率を圧迫

  • 貿易関税は従来の輸出の流れを阻害した

  • アジアの生産者は、輸出先を他の地域市場に振り向けた。

原油価格と地政学的リスクがラフィネート価格にますます影響を与えるようになった。

  • 中東からの供給途絶によりナフサ市場の変動性が増大

  • ホルムズ海峡の混乱により、石油化学原料の供給が逼迫した。

  • 原料不足のため、アジアの石油化学製品の利益率は急上昇した。

業界関係者はまた、以下の点も強調した。

  • シンガポールとアジアで製油所の稼働率削減

  • 石油化学中間体の供給逼迫

  • 川下メーカーの間で、原料の安全性に対する懸念が高まっている。

ラフィネート価格に影響を与える主な要因

1. ナフサ原料価格

ナフサ価格は依然として市場を牽引する主要因である。

  • ナフサ価格の上昇により、ラフィネート生産の経済性が向上する

  • 原料価格の低下は、供給者の価格決定力を弱める。

2. MTBEとガソリン混合の需要

需要元:

  • MTBEの製造

  • ガソリンの混合

  • 燃料添加剤の製造は
    、世界のラフィネート消費を支え続けている。

3. 製油所の稼働率

製油所の処理量は、以下の点に直接影響します。

  • 副産物ラフィネートの利用可能性

  • 地域的な供給状況

  • 在庫蓄積の傾向。

4．在庫と貿易の流れ

2025年後半の在庫の余裕と輸入の増加により、以下の項目が減少しました。

  • スポット市場の逼迫

  • 緊急調達活動

  • 複数の地域にわたる価格変動。

5．石油化学およびエネルギー市場の変動性

原油価格、地政学的リスク、石油化学製品の貿易混乱は、ますます以下の点に影響を与えている。

  • 原料の入手可能性

  • 製油所の経済性

  • 世界の石油化学産業の利益率。

市場見通し

世界のラフィネート市場は、以下の要因に支えられ、2026年まで中程度の変動が続くと予想されます。

  • ガソリン混合需要の安定

  • 季節的なMTBE調達活動

  • 製油所の操業は継続中

  • 石油化学製品の下流工程における安定した消費量。

しかし、市場参加者は引き続き以下の点を監視している。

  • ナフサ原料の変動性

  • 原油市場の変動

  • 製油所のメンテナンススケジュール

  • 石油化学産業の過剰生産能力に関する懸念

  • 世界の貿易と関税の動向。

潜在的な上昇リスクには以下が含まれます。

  • ガソリン混合需要の増加

  • 製油所の操業停止またはメンテナンスによる中断

  • ナフサの供給逼迫

  • エネルギー市場における地政学的な供給途絶。

潜在的な下振れリスクには以下が含まれます。

  • 輸送燃料需要の低迷

  • 過剰在庫

  • 石油化学製品の供給過剰

  • 産業活動の鈍化と輸出需要の減少。

製油業者、燃料混合業者、石油化学製品メーカーにとって、調達戦略は以下の点に重点を置くことが予想される。

  • 原料コストのモニタリング

  • 在庫最適化

  • 柔軟な調達契約

  • サプライチェーンの多様化

総じて、ラフィネートは燃料混合および石油化学市場において戦略的に重要な製油所副産物であり続け、その価格はナフサの経済性、製油所の操業、および下流のガソリン混合需要と密接に連動するだろう。

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