ジェット灯油 (Jet Kerosene)（航空タービン燃料）は、 原油価格、製油所のマージン、航空需要、地政学的混乱によって価格が変動する、 非常に不安定な石油製品です。2025年から2026年にかけては、中程度の安定状態から極端な変動と価格の急騰へと明確に移行することが示されています 。

グローバル価格概要

  • 2025年の平均価格（米国）：約2.11ドル/ガロン

  • 2025年第4四半期の水準： 世界全体で約2.10～2.20ドル/ガロン

  • 2026年初頭（卸売価格平均）：約2.60～2.85ドル/ガロン

  • 2026年4月のスポット価格（米国）：約4.0～4.2ドル/ガロン

➡️ 全体的な傾向：
安定 → 緩やかな上昇（2025年） → 急激な上昇（2026年）

2025年の価格動向分析

2025年第1四半期～第2四半期：軟調から安定的な市場

  • 価格は比較的安定しており、わずかな下落圧力がかかっている。

  • 世界貿易の低迷と航空会社の慎重な調達姿勢が需要を抑制した。

  • 例：米国　ガソリン価格約2.10ドル/ガロン（2025年6月）

➡️ 市場状況： 供給は均衡しているが、需要はやや低迷している。

2025年第3四半期：段階的な価格上昇

  • 価格上昇の理由は以下の通りです。

    • 飛行活動の増加

    • 供給制約（製油所のメンテナンス、物流の混乱）

  • 米国でのガソリン価格は2025年9月時点で1ガロンあたり約2.15ドルに達する見込み。

➡️ 市場状況： 需要回復＋供給逼迫

2025年第4四半期：堅調な上昇傾向

  • 価格はさらに上昇した。

    •  米国ではガソリン価格が1ガロンあたり約2.20ドル（2025年12月時点）になる見込み。

  • 主な推進要因:

    • 季節的な旅行需要

    • 製油所の生産量が逼迫している

    • 原油価格の安定的な支え

➡️ 市場状況： 需要主導の強気相場

2026年の価格動向：急騰と変動

2026年第1四半期：力強い上昇モメンタム

  • 価格は大幅に上昇した。

    • 北米灯油価格：  +21.5%（2026年3月）

    • 米国の週間ガソリン価格は 1ガロンあたり3.5～4.0ドルを超えた。

  • ドライバー:

    • 航空需要の力強い回復

    • 製油所の操業停止による供給逼迫

    • 原油価格の上昇

➡️ 市場状況： 供給逼迫＋需要回復

2026年第2四半期：極端な価格高騰（地政学的ショック）

  • 中東の地政学的紛争により、価格が劇的に高騰した 。

    • 米国平均価格：  1ガロンあたり4.19ドル（2026年4月時点）

    • 一部地域（例：ロサンゼルス）：  1ガロンあたり最大15ドル

  • 価格は2026年2月以降ほぼ 倍増した

  • 世界のジェット燃料価格は、 危機のピーク時には1バレルあたり約197ドルだった。

  • 主なトリガー:

    • ホルムズ海峡の混乱（重要な石油輸送ルート）

    • 原油価格の急騰（1バレル100ドル超）

    • 主要航空拠点における供給不足

➡️ 市場状況： 供給ショック＋パニックによる価格高騰

地域別分析

北米

  • 2025年：安定→緩やかな増加

  • 2026年：急激な上昇の原因：

    • 供給不足

    • 国内航空需要が堅調

  •  2026年にはガソリン価格が1ガロンあたり4ドルを超えた 。

ヨーロッパ

  • 2025年：季節的な需要を伴う緩やかな回復

  • 2026年:

    • 供給は備蓄によって部分的に緩和されている

    • 輸入混乱の影響は依然として続いている

➡️ 米国よりは安定しているが、依然として変動性がある

アジア太平洋

  • 高度に曝露されるもの：

    • 中東における供給途絶

    • 依存関係をインポートします

  • 結果： 価格の大幅な変動と供給不足

中東

  • 主要輸出地域：

    • 2025年：安定供給

    • 2026年：輸出の混乱→世界的な価格高騰

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価格決定の主要要因

1. 原油価格

  • ジェット燃料の主な推進要因：

    • 原油価格 > 100ドル/バレル → 強い上昇圧力

  • 2026年の急増は地政学的紛争が引き起こす

2. 航空需要

  • 乗客数の増加：

    • パンデミック後の復興

    • 観光業の回復

➡️ ジェット燃料の消費量を直接増加させる

3. 製油能力と供給量

  • メンテナンス停止期間（2025年）

  • 供給途絶（2026年）

➡️ 供給不足が価格高騰を増幅させる

4．地政学的リスク

  • 2026年に最も重要な要素：

    • ホルムズ海峡の混乱

    • 中東の緊張

➡️ 世界的な価格ショックが即座に発生

5. 在庫レベル

  • 在庫水準の低下（例：カリフォルニアでの供給不足）
    ➡️局所的な価格の急騰につながる

市場見通し

短期（2026年）

  • 価格の予想変動：

    • 非常に不安定で高止まりしている

  • 依存するもの：

    • 地政学的動向

    • 原油の安定性

    • サプライチェーンの正常化

中期的な見通し

  • 考えられるシナリオ：

    • 供給が安定すれば、段階的な調整が行われる。

    • 地政学的リスクが続く限り、変動は継続するだろう。

長期トレンド

  • 構造的要因：

    • 航空需要の高まり

    • 持続可能な航空燃料（SAF）への移行

  • 期待される結果：

    • 周期的な急上昇を伴う、中程度の上昇傾向

シナリオ例

もし：

  • 原油価格は1バレル100ドルを上回ったまま推移している。

  • 供給ルートは依然として混乱している。

  • 航空需要がピークを迎える時期（夏季）

➡️ 次に：

  • ジェット燃料価格は 世界的に1ガロンあたり4ドル以上を維持する可能性がある

  • 航空会社は運賃を値上げし、輸送能力を削減する。

  • 市場は 長期にわたる高値サイクルに突入する

主なポイント

  • 2025年：安定～やや強気な市場

  • 2026年初頭：力強い上昇傾向

  • 2026年半ば：地政学的危機による極端な価格高騰

  • ジェット燃料は、 世界的な混乱に対して最も敏感な商品の一つである。

  • 価格は今や、 需要ショックだけでなく供給ショックによっても大きく左右されるようになっている。

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